Lavoro tem vencimento antecipado de CRA decretado após inadimplemento de parcela de juros
A inadimplência no pagamento da parcela de juros com vencimento em 17 de abril de 2025 acionou cláusula contratual de vencimento antecipado automático dos CRAs emitidos em 2023, securitizados pela Ecoagro, que totalizaram R$ 420 milhões em duas séries
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A Lavoro Agrocomercial, rede de distribuição de insumos agrícolas controlada pelo grupo AGI, não pagou a parcela de juros de um CRA com vencimento em 17 de abril de 2025. A Ecoagro, securitizadora responsável pelos títulos, decretou o vencimento antecipado da emissão em 22 de abril de 2025.
Os CRAs foram emitidos em 2023, totalizando R$ 420 milhões em duas séries: R$ 351 milhões na série pré-fixada (14,2% a.a.) e R$ 68 milhões na série pós-fixada (CDI + 3% a.a.). As amortizações de principal estavam programadas para dezembro de 2026 e dezembro de 2027.
Vencimento antecipado automático
O inadimplemento da parcela de juros configura evento de vencimento antecipado automático, nos termos do Termo de Securitização. Diferentemente do vencimento antecipado não automático, que exige deliberação em assembleia de titulares, o automático dispensa quórum: a securitizadora pode iniciar imediatamente a execução das garantias.
A partir de 22 de abril, a Lavoro tem três dias úteis para quitar o saldo devedor remanescente. Não havendo pagamento, a Ecoagro acionará as garantias da operação. Nos próximos cinco dias úteis, uma assembleia de cotistas será convocada para deliberar sobre as medidas adicionais a adotar.
Garantias e credores expostos
As garantias da operação, conforme a plataforma Vitrify, compreendem fiança de seis empresas do grupo, Lavoro Agrocomercial, Distribuidora Pitangueiras, Produtec, Futuragro, Denorpi e Deragro e cessão fiduciária de recebíveis. A cessão fiduciária permite execução extrajudicial: os recebíveis cedidos passam à titularidade do patrimônio separado sem necessidade de ordem judicial, com fundamento no art. 66-B da Lei 4.728/1965.
JGP e BB Asset Management detêm os títulos nas carteiras de seus Fiagros, além de investidores pessoa física pulverizados. Os cotistas desses fundos estão sujeitos a marcação a mercado imediata do ativo.
CRAs fora da recuperação extrajudicial
Os CRAs não integravam o plano de recuperação extrajudicial protocolado pela Lavoro em junho de 2025, pelo qual a companhia renegociou cerca de R$ 2,5 bilhões em dívidas com fornecedores de insumos. Os detentores dos títulos, portanto, não contam com stay period nem suspensão de obrigações: estão sujeitos ao regime contratual ordinário de execução.
"[A Lavoro] está em processo de reestruturação e segue atuando conjuntamente com seus parceiros para a busca da configuração dos seus negócios adequada à nova realidade do agrobusiness." Nota oficial da Lavoro.
O inadimplemento ocorre dias após a Lavoro ter repudiado rumores de fechamento de operações. A rede não divulgou cronograma ou condições para quitação do saldo devedor no prazo concedido pela Ecoagro